2008/06/30
まだかまだかと首を長くして待っていた
マネックス証券
による米国上場ETF・株式の取扱いですが、なんと７月半ば以降に延期になりました。
当初は６月下旬とアナウンスしておきながら、土壇場での延期連絡。企業姿勢としてどうかなぁ、と思う次第です。
投資本によれば、
楽天証券
の54銘柄に次ぐ
51銘柄 の米国上場ETFを取り扱うと聞いていたので、大いに期待していたのですが。
そしてこの延期と同時に、バンガードのETFが日本に上陸するという可能性も薄くなってきました。まあこちらは確たる情報がないので致し方ありませんが。
兎に角、海外ETF市場は楽天証券の独壇場、という状況に変化はないようです。
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2008/06/27
あれほどまったくさっぱり動きを見せなかったFX界の巨人、
外為どっとコム
が、ついに重い腰を上げました！ そう、ついに手数料の値引きです！
◇1000通貨 片道50円
◇１万通貨 片道300円（南アランド円、香港ドル円除く）
◇１万通貨 片道30円（南アランド円、香港ドル円）
＊値引き開始 2008年7月5日（土）午前6時
「えー、無料じゃないのー」と無粋な事を言ってはいけません。南アランド円が1000通貨で取引可、しかもスワップ振替機能という便利機能がある外為どっとコムで、1000通貨取引手数料が下がった、という点が重要なのです！
スワップ的には多少物足りないですが、もう南アランド円は外為どっとコムに集約してもいい気がしてきました。1000通貨単位でガシガシ複利運用。これがスワッパー最大の武器なのですから。
久々に、本当に久々にいい仕事しましたね、外為どっとコム！ 後はもうちょっと通貨ペアを増やそう！ お兄さんはクロススイスペアが欲しいぞ！
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2008/06/27
昨日は景気良く欧米株価が暴落しました。原因は例によって信用不安の再燃です。
まあ株は放っときましょう。下がる時は下がるんです。
問題は為替。最近円安一直線な相場でしたが、ようやっと買い時が巡ってきそうな感じです。
目下、投資予定通貨ペア（FX業者）は
◇メキシコペソ円 （
アストマックスFX
）
◇オージー円 （
サイバーエージェントFX
）
◇ユロスイ （
LION FX
）
◇ランド円 （
フォーランド オンライン
）
といった所でしょうか。無論本命はメキシコペソ円です。
私としては、ペソ円 10.0、オージー円 95.0、ユロスイ 1.60、ランド円 13.0を買い時レートに設定しています。
…ちょっと暫くは届きそうにないレートですねぇ。まあ気長に待つとしますか。
そういえば、アメリカではついに
◇
Vanguard Total World Stock Index Fund （VT）が上場されたそうです。
これさえあれば何も要らない。しかも管理報酬は 0.25％ 。国内証券会社にバンガードの爪の垢を煎じて飲ませてやりたい。
いまだ音沙汰ないマネックスも、来襲初めには米株取り扱い詳細を発表するはず。
その時にバンガードETFがあるのかないのか。それによってまた投資先が変わってきますね。
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2008/06/26
すでに各所で話題となっていますが、国内証券会社によるETF組成が相次いでいます。例えば！
◇大証からロシア・南アフリカの株価指数に連動するETF！さらに！
◇大和から国内17業種別ETF！…一言、
アホか と言いたい。
まず大証。中国Ａ株ETFである上証50の反省がまったく生かされていない。上証50に今どれだけの取引高があると？
しかもなぜロシア？ なぜ南アフリカ？ ひょっとしてカントリーリスクの高い順からETFを組成するつもりですか？
次に大和。野村證券に先を越されたからといって、同じ種類のETFを組成するのはやめましょう。上証50に対する日興じゃないんですから。
しかも野村證券の17業種別ETFにニーズはありましたか？ 取引は活発ですか？ 将来的に強制返還される事は考慮に入れていますか？
もうここまでくると、何かこう、遠大な計画があるのかと勘繰りたくなります。
例えば国内にダメダメETFを組成しまくって、個人投資家に
「ああ、ETFって実はダメな商品なんだ」という印象を与え、手数料ガッポリの投資信託業務を潤わす、とか。
いやだって、こんなにもニーズの外れた商品を組成するというのは、普通ありえません。市場調査すれば、
「投資家は先進国の株価連動ETFを求めている！」と一発で分かるはずです。100歩譲ってもMSCI Emargingです。
ああ、そうか。ひょっとして、ロシアや南アフリカだとETFが組成しやすいんですね？ どうせリンク債を使ったETNでしょうから。
そうですよねー。MSCI KOKUSAIとかMSCI Emargingとかだと1000銘柄程度に幅広く分散しないといけないし、インデックス使用料金とかも掛かりますもんねー。
投資家がどの金融商品に投資するかは自由です。
しかし！ 日本のETFの未来のためにも、こういう駄作は無視＆ハブにすることを強く提唱致します。
そして黒船来航、海外金融機関によるETF上陸を待ちましょう。そのときに慌てふためく国内証券をETF業界から締め出す勢いで！
…ううむ、久々に熱い記事を書いてしまいました。
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2008/06/25
ヘッジファンドクルークによると、ダウジョーンズ・インデクシーズとストックスが
◇Dow Jones Luxury Index
なるETFをローンチしたそうです。
Luxury。ラグジュアリー。贅沢。つまり高級ブランド・サービスを要する企業30社の株価に連動するETFです。対象企業はグローバル。
iShares S&P GLOBAL CONSUMER STAPLES SECTOR （KXI）を筆頭とした生活必需品とは真っ向異なる、しかし
iShares S&P GLOBAL CONSUMER DISCRETIONARY SECTOR （RXI）を筆頭とした一般消費財には確実に入らない。そんなニッチなカテゴリー。それがラグジュアリーなのでしょう。
いやはや、欧米は色んなETFが次々ローンチされて羨ましいですなぁ。投資するかはさて置いて。
まあ実際の話、ラグジュアリーというカテゴリーがどのような動きをするかは未知数です。一応、2008年1月2日から6月20日までのバックテストでは
◇＋6.71％というリターンを上げているとか。
景気が落ち込むと、一般消費財は併せて落ち込み、生活必需品はあまり影響が無い。ではラグジュアリーはどうか？
◇正真正銘のラグジュアリーは、ターゲットがセレブリティな方々。
◇真のセレブは景気動向に関わらず金持ちであるこんな超偏見に満ちた考えをすれば、ラグジュアリーは景気動向に左右されないカテゴリー、そんな気がします。
上位３銘柄は
◇リシュモングループ（カルティエ、ピアジェなど）
◇LVMH・モエ・ヘネシー・ルイ・ヴィトン
◇ポルシェといった顔ぶれ。高級ブランド好きならどうか？ という感じですが、高級ブランド好きな長期投資家、というのはあまりイメージが湧かないですなぁ。
というより、こういう企業の収益に多大な貢献をしてるのって筆頭日本人？ ああ、そういうヘッジにはなるか。いや、ならないか。
◇
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2008/06/25
かなーり久しぶりに
イートレード証券の海外ETF
が動きました。海外ETFに２銘柄追加です。
◇
iShares Lehman Aggregate Bond Fund （AGG）◇
iShares S&P Global Energy Sector Index Fund （IXC）…これは、何と言うか、
「すっげえ微妙」と申しましょう。ヤル気が無いこと甚だしい。
いや、
AGGは素直に評価できるんですよ？ アセットクラスを潤す債券ETFですから。
しかし、債券ETFを追加するなら他にも沢山あるんですよ。現に
楽天証券は
AGGも含め、10種類もの債券ETFを取り扱ってるんですから。
その中でもAGGはベーシックなものなので基本は押さえていますが、そこはかとなくヤル気が感じられません。
それを決定付けているのがグローバルセクター系の
IXCです。
グローバルセクターは、他にも生活必需品の
KXI、公益事業の
JXIなどが
楽天証券で10種類取り扱われています。
それなのに何故エネルギーだけ？ 今もっともホット、即ちバブリーなセクターじゃないですか。
今のエネルギー株をバブルと判断するかは人それぞれですが、だからこそ他のセクターという選択肢も用意すべきなのでは？ 私はそう思います。
昨今、楽天証券が
◇配当金のMMF受けを実施すると発表したので、海外ETFにおけるイートレード証券の優位性は
◇手数料が若干安いのみとなりました。特にシステム面で改革もなく、追加銘柄もポツポツ。楽天証券との差は開く一方です。
海外ETFの国内上場を待つのがイートレードのスタンスなのかなぁ？ 私は最近そう考えていたのですが、今回はそれを強く再認識しました。
◇
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2008/06/19
昨日のロイターに朗報。
◇
ステート・ストリートが日本でＥＴＦ事業強化、年内に複数上場へステート・ストリートは、今月末、東証に金ETFを二重上場させる米大手金融です。その本部長が、
「海外の株価指数連動型ＥＴＦなど、株式、債券、不動産などの指数連動型ＥＴＦを年内に複数上場させたい」
と言ったとですよ！
ステート・ストリートと言えば
◇世界最大の純資産を誇る
S&P500 SPDR （SPY）◇最高知名度を誇るダウ30種工業平均株価に連動する
Diamonds Trust （DIA） が有名ですが、これらが日本上場なるかもしれません。しかも年内に！ ビバ、ステートストリート！
しかし私としては実の所、本命はステート・ストリートではありません。
そう。バークレイズとバンガード、この２社の動きに期待しているのです。
いかに多少落ちぶれたとは言え、日本は世界第二位の経済大国です。そこにライバル会社が食指を伸ばす。これを静観するほど温い業界ではないと思うのです。
いや、ステート・ストリートのETFもいいんですけどね。やっぱりETFと言えばバークレイズ。低コストと言えばバンガード。それが私の認識なんですよ。
特にバークレイズは、ETFシェアNo1の意地（維持？）に掛けて、日本上陸してくると私は踏んでいます。
しかも、複数企業が日本上陸合戦を繰り広げれば、各社が旗艦ETFを打ち出してくることは確実です。
これは手数料稼ぎに有名無実なETFの本数を増やされるより、余程喜ばしい事です。
もしコレが成れば、先日私が上げた
１．国内上場でコストダウン（売買＆為替手数料）
２．特定口座に入れる事で税制申告不要は、さっそく年内にも実現するやもしれないのです！ いやー、楽しみですなー。
問題は、この黒船来襲を受ける国内金融。はっきりいって、海外で運用実績のあるETFが上陸すれば、今の投資信託では勝負になりません。いや、新規にETFを立ち上げても実績面でやっぱり勝負にならないでしょう。
国内金融は、今までサボっていたツケを払わされるかもしれませんね。
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2008/06/18
日本ではまだ登場していないアクティブETFですが、アメリカでは少しずつ出回り始めています。
しかし同時に、その運用に関する問題点も浮上しているようです。
これは私も初めて知ったのですが、アクティブETFは毎日その保有銘柄を開示する必要があるそうです。
これにより取引価格が公正なものになりますが、同時に１つの欠点を生み出します。
それは、保有銘柄を開示することで、そのETFのファンドマネージャーが、どの株に注力しているかが丸分かりになってしまうというものです。
特に、アクティブ運用において主戦力となる小型株の運用。これに対してこの欠点が大きく響いてきます。
割安感のある小型株の情報が、その日の内に開示される。当然、他の大口客からの買いが殺到します。
流動性の低い小型株はそれにより高騰。結果としてその小型株を割安なまま買い増すチャンスがガタ減りする訳です。
こういう分かり易い欠点があるため、現在のアクティブETFは大型株が中心になっているとのこと。
しかし大型株は小型株に比べて効率性が高いので、市場平均を上回るには余程の手腕が必要となります。これではパッシブ運用にボロ負けしてきたアクティブ型投信の二の舞になってしまうでしょう。
やはり
◇市場平均を上回るという見果てぬ夢は、夢のままで終わるのが世の常なのかもしれませんね。
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2008/06/17
今、国内証券で取り扱いのある海外ETFの中で、基本３点セットと言えば
◇iShares S&P500 Index Fund （IVV）
◇iShares MSCI EAFE Index Fund （EFA）
◇iShares MSCI EMERGING MKT （EEM）ですが、どうやらこれは本場アメリカでもあまり変わらないようです。
私が愛読している
ヘッジファンドクルークによると、アメリカにおける５月のETF運用資産トップ3は
◇SPDR S&P 500 （SPY）
◇iShares MSCI EAFE Index Fund （EFA）
◇iShares MSCI EMERGING MKT （EEM）だったとのこと。
SPYとIVVは同じS&P500に連動するETFなので、基本３点セットと殆ど変わりません。手数料の違いはあれど、本場アメリカの多数派と同じ運用を国内で可能、というのは心強い限りです。
もっとも、その手数料の違い、というのが大きいのですが。為替手数料とか。
以下のような改革をしない限り、投資しているカテゴリーは同じでも、トータルリターンでは本場に負けてしまうんでしょうね。
１．国内上場でコストダウン（売買＆為替手数料）
２．特定口座に入れる事で税制申告不要
３．最小口数を引き下げ
４．DRIP（分配金自動再投資）の実装はたして後何年掛かるのか？ 私が現役投資家のうちに実現されることを祈ってますが。DRIPは国内株でもないですからねぇ…。
◇
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2008/06/13
最近、各証券会社の新商品を見るに、注目ポイントは
◇商品に特化したものが多いようです。商品価格の高騰に乗って、といった所でしょう。
その中で、世界最大規模の資源国、オーストラリアもまた注目されています。
そのお陰でオージードルがちょっとバブル気味。現在オージー円が101円台と、ちょっと手が出しづらいレートです。
今オージー円へ投資するつもりは、私にはありません。割安感ゼロですし。
ただ、今後商品プチバブルが弾けてオージードルレートが下がってくれば、そのときは忘れずに投資しようと思っています。
商品（コモディティ）への投資は、株式・債券との分散効果があるということが分かりました。しかし投信などでコモディティに投資すると、結構割高なコストになります。
その点、オージードルへの投資ならば保有コストゼロでレバレッジも掛けられます。FXスワップというカテゴリーでコモディティもある程度カバーできるのですから、投資しない手はないでしょう。
しかし、それもオージードルのレートが落ち着いてからです。それまで虎視眈々と機会を伺おうと思います。
◇
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2008/06/13
[2008/6/13追記]
先日の南アフリカのSARB政策金利発表ですが、結果は
◇11.50％ ⇒ 12.00％と予想を下回る50bppの利上げでした。その結果、対ドルレートが急落しております…。ドル円が急騰してるからいいようなものの、それがなければ13円台陥落の危機（チャンス？）でした。
インフレが進みすぎても、利下げ幅が小さすぎてもレートには悪影響です。今回の50bppの利上げは、今後も利上げ幅を残した、かつインフレを抑える自信があるのだと前向きに考えるとしましょう。
-------------------------------------------
さて、昨日の欧米株価は急落。NYダウは-205.99 （-1.68％）と、かなり気まずい下落幅で引けました。
引け際に下落幅を広めたというのがさらに気まずい。NY株価先物も、日本時間10:00現在、マイナス圏にあります。
当然、本日の日本市場も大いに下落。下げ幅は350円？ まあまあ、こんなもんでしょう。
最近のテーマはずばり
インフレ 。これに米金融の損失悪化懸念が再浮上して、株式が色々と叩かれているようです。いやはや、先週末の雇用統計から、株式がパっとしませんねー。
まあ、当方はアクティブファンド解約がギリギリ間に合ったので、その資金でSTAMファンドを買うとします。
さて、本日は各国重要経済指標が目白押しですが、スワッパーとして見逃せないのは南アフリカのSARB政策金利発表です。
南アフリカのインフレ進行はかなり凄いらしく、なんと今回は100bpp、つまり
◇11.50％ ⇒ 12.50％への利上げが予想されています。利上げされれば日取りスワップは増えますが、あまりインフレ進行が高まると対ドルレートでの急落が懸念されます。
まあ、すでにポジションを持っている身としては静観する他無いんですけど。仮に13円台を割ったら買い増しを考えます。
利上げと言えば、最近はドルとユーロが利上げ綱引きで熱い戦いを繰り広げています。
経済の下ブレリスクを冒してまで利上げを示唆する。これはインフレの高まりがかなり差し迫った状況にあることを意味します。
先日は、利下げ確実と言われたカナダがまさかの現状維持というサプライズを見せてくれました。
新興国だけでなく、先進諸国までも利下げ停止・利上げに踏み切る決断を見せる中、我が国日本の金融政策は如何に！？
私は、アメリカが利上げしたのを見て日和見追随利上げするんだろうな、と思っています。
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2008/06/11
私が投資信託を愛用する理由の１つに、
◇特定口座に入れられるがあります。
特定口座に入れられれば、売却益があろうと何だろうと、税金を勝手に計算してくれます。つまり
楽 なのです。
特定口座に入れられない海外ETFに比べて、これは大きな利点であると思っています。
どうせ長期間売らないETFとはいえ、いずれは必ず売却するはず。それに、分配金の問題もありますし。
とは言いながら、私はFXもやってる訳です。FXは年間収益が20万円を越えると、確定申告せねばなりません。
去年は大丈夫でしたが、今年は諸事情あってやらねばなりません。来年以降は、確定申告できる程度には稼ぎたいものです。
ここでふと思ったのです。世の中にはカレンシーETF、つまり各国通貨の短期債に投資するETFがあると聞きます。
ブラジルレアルや人民元、インドルピーなどの短期債に、ローコストで投資できるETFです。
そしてもう１つ、指数と２倍の値動きをするレバレッジドETFもあるらしい。
もしも、この２つを組み合わせれば
◇各国通貨の短期債に、レバレッジを掛けて運用できるETFなどという、FXを凌ぐ金融商品が出来るんじゃないでしょうか？
まあ、BRICs通貨であれば別にレバレッジなんか掛けずとも十分なのですが。金利7.75％とか12.25％とかあるんだもんなぁ。
ETFなので、国内上場すれば特定口座に入れられます。しかも、FXと比べて金利収入が「通貨間の短期金利差」では無く「各国の短期金利」に固定されます。これで日本の利上げも怖くありません。
後は毎月分配ETFに仕立て上げれば、FXスワッパーにとっては垂涎物のETFになるんじゃないでしょうか。
いやいや、BRICsや新興国通貨ETFをパッケージしたETF of ETFsなんかあったら最高ですなぁ。
御託を並べ立てましたが、当然これは夢の話です。現行法で組成可能かどうかも知りません。例え出来たとしても、国内上場は夢のまた夢です。
それでも、「あったらいいな金融商品」という私的ランキング内でトップにあることも、また事実なのです。
ああ、バークレイズとかバンガードとかが作ってくれないものか。
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2008/06/10
ここでは、FX（外国為替証拠金取引）をする上で欠かせないFX業者を紹介します。
お勧めしているのは、スワップ金利狙いのスワップトレードに有利な業者。
◇高スワップ
◇スワップ金利で新規ポジション建て可能
◇1000通貨単位取引を取扱い
◇自己資本規制比率が十分高い（安全性が高い）
◇信託保全あり（安全性が高い）
という、スワップトレードにおいて重要となる複利効果と安全性を主眼に選んでいます。
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2008/06/10
■サイバーエージェントFXが使い易くなりました！
1000通貨取引も可能な珍しい業者、
外貨exことサイバーエージェントFXですが、本日6/10より取引条件がリニューアルされました。
それは以下の２つです。
�� 主要通貨ペア スプレッド縮小！
�� 買い／売りスワップの差が全ペア１円に！�，砲茲蝓▲好ぅ鵐哀肇譟璽匹砲盍袷澗弍�可能となりました。勿論、スワッパーにとっても取引コストの削減に繋がります。
�△砲茲蝓▲轡隋璽隼迭櫃韻捻枡�してもマイナススワップによるダメージが少なくなりました。スワッパーにとっても、合成ペアが作り易くなるというメリットがあります。
例えば、ユロスイというペアはサイバーエージェントFXにはありませんが、
◇EURJPY 買い １万通貨
◇CHFJPY 売り 1.6万通貨（EURCHF＝1.600と仮定）
とすれば、実質的にユロスイのロングポジションを持つのと同じ意味となります。
この際、普通の業者ではCHFJPYショートポジションによるマイナススワップが大きすぎて話になりません。しかし�△両魴錣砲茲螢泪ぅ淵好好錺奪廚�抑えられたため、十分実用に耐えうる合成ペアが作れる訳です。
ちなみに上記で作ったユロスイは、6/10時点で
87.2円 という中々のスワップを貰うことが出来ます。
■LION FXに信託保全！
1000通貨単位無料が心に染みる
LION FXですが、ついに待ちに待った信託保全スキームが導入されました。
「おいおい、また新銀行●京じゃないの？」と思ったあなた！ 実は私もそう思いましたが今回は違います！
OCBC銀行 です！
OCBC銀行とは…
----------------------
シンガポールで一番早くに創業し、70年以上の歴史がある由緒ある銀行です。アジアの大手金融サービスグループであり、その総資産は1510億ドルを有するシンガポール、マレーシア間で最大の銀行の一つです。シンガポール、マレーシア、インドネシア、ベトナム、中国、香港、ブルネイ、日本、オーストラリア、イギリス、米国などの15カ国に370以上の支店と支社を持つ広範なネットワークを展開しています。
----------------------
とのこと。そのまま鵜呑みにはできませんが、どえらい負債を抱える新銀行東●よりは大分安心感があります。
唯一のネックだった信託保全が導入された事で、LION FXもスワッパーのメイン取引業者の一角に名を連ねること間違いなし。
具体的には、トルコリラ円やランド円の高金利通貨、またはユロスイやポンスイといった欧州クロスの1000通貨単位取引です。
実はハードカレンシー＆クロス円以外で1000通貨単位取引が可能な業者は数少なく、LION FXはその筆頭に上げられるのです。
特にユロスイのスワップポイントは、当方調べの高額スワップ業者で毎回顔を出す常連。使い道は多そうです。
私の中では、
◇ハードカレンシーのサイバーエージェントFX
◇ソフトカレンシーのLION FXといった感じでしょうか。
↓次々と新サービスを打ち出す良質FX業者！ さあ、あなたはどっち？↓
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2008/06/09
さてはて、先週末の米雇用統計は予想を下回るネガティブサプライズ。
NY株価は３％超下がる、ドルが急落する、原油先物が１バレルで１０ドルも値上がると、軽い地獄絵図でした。
まあ株価が下がろうともインデックスファンドはガチホールドなのですが、アクティブファンドをどうしようか考え中。
STAMシリーズの低コストっぷりに改めて惚れ込んだので、アクティブファンドを売り払い
◇
STAM TOPIXインデックス・オープン◇
STAMグローバル株式インデックス・オープンで構成されるMSCI World Indexの投資比率を引き上げようか、などと思っていた矢先の株価急落。
今投資比率をシフトするのは危険かなー、などと考えたり。
投資比率をシフトすれば、自作FOFのトータル実質的信託報酬は
0.92％ になる予定。
１％以下であれば、長期運用にも十分耐え得るでしょう。
…なんか、そうこうしている間に為替相場が猛反発してきましたね。NY株価先物がプラス圏に留まっているからでしょうか。リーマンの増資報道が効いたのかな？
今のうちにサクっとアクティブファンドを売り払って、インデックスファンドで陣営を固めるとしますかね。
◇
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2008/06/07
今、インデックス投資家の注目を集めているのが、
◇バンガードETFの日本上陸です。なんとなく、マネックスの米株取り扱いは、バンガードETFのついでというのが私の感じる所。
とは言え、方々のブログ、掲示板を見るに、未確認ながらもバンガードETFの日本上陸が実しやかに囁かれています。
曰く、
「マネックスの松っちゃんが、バンガードETF取り扱うって言ってたよ！」
曰く、
「株式新聞に、バンガードETFの初期上陸銘柄が載ってた！」
などなど。というより、情報元らしきものは、この２つしかなかったり。
実際自分の目で見てないので、どこまでホントか分かり兼ねます。しかし、インデックス投資のリーサルウェポンであるバンガードETFへの関心は、嫌が応でも高まっている訳です。
しかし、実際の所バンガードが上陸したとして、その本気度はどの程度なのでしょうか？ 具体的には、
１．バンガードはマジで日本を主戦場にする気だ！
２．取り合えず様子見？
３．日本人投資家から手数料をガシガシ徴収してやるぜ！のどれなのか？
今のところ、ETF最大手のバークレイズは１〜２の間だと私は捉えています。
iShares MSCI ACWIを打ち出せば、晴れて１にレベルアップです。
で、相変わらず未確認情報ながら、仮にバンガードETFが日本上陸を果たした場合、初期取り扱いETFは以下５本であると噂されています。
◇Vanguard Total Stock Market ETF （VTI）
◇Vanguard Energy ETF （VDE）
◇Vanguard European ETF （VGK）
◇Vanguard Pacific ETF （VPL）
◇Vanguard Small-Cap ETF （VB ）繰り返し言いますが、どこまでホントか分かりません。しかし、もしこのラインナップが本当だとすれば、２〜３の間、もしくは３だと断言します。
なぜ先進国をバラ売り？ あなたには立派なMSCI ACWI（ex US）の
Vanguard FTSE All-World ex-US ETF （
VEU）があるでしょう？
VTIがあるのがまだ救いですが、これは最悪、マネックスからファンド版が購入できるしなぁ。
いや、これはもしかすると、まだ準備中の
Vanguard Total World Stock index fund を華麗に登場させるための前振りなのかもしれません！
そうだと願いつつ、別にまだ日本上陸するかも決まってないんだよなぁ、と現実に返ったりしてみます。
いやホント、VTI+VEUでもいいので、右往左往しがちな私の投資計画にピリオドを打って欲しい。
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2008/06/06
最近、様々なFOF（ファンドオブファンズ）が設定されています。
FOFの欠点は既に語りつくされている感もありますが、最たる欠点は
◇信託報酬二重取りです。
投資先のファンドで信託報酬を取られ、さらにそれを束ねたファンドでも信託報酬を取られる。勢い、トータルコストが高くなりがちな訳です。
それでも、
セゾン・バンガード・グローバルバランスファンド
のように
◇低廉なトータルコスト
◇投資先のファンドが国内で購入不可といったFOFであれば、投資する価値はあると私は考えています。
欲を言えば、もうちょっとセゾン側の信託報酬を下げて欲しい。そう思っている事は内緒です。まあこれでも、マネックスにおけるバンガードファンドより何ぼか良心的なのです。
ただ、最近は低コストな国内ファンドが増えてきたので、別段FOFに頼らずとも自分でファンドを組み合わせれば事足ります。
例えば
��
STAM TOPIXインデックス・オープン��
STAMグローバル株式インデックス・オープン��
FWF エマージング・マーケット・ファンドこの３ファンドがあれば、MSCI World IndexだろうとMSCI All Country World Indexだろうと自由自在。
試しにMSCI World Indexに準拠して
� Л◆ 瓠。院В�という比率でファンドを組み合わせると、信託報酬僅か
0.81％ という低コストで先進国株式への投資が可能です。
さらにMSCI All Country World Indexに準拠して
� Л◆Л� ＝ １：９：１とすれば、信託報酬は僅か
0.91％ です。たったこれだけのコストで、世界中の株式に投資できます。
まあ比率は超大まかで、さらに
FWF エマージング・マーケット・ファンドはアクティブファンドです。
だもんで、あくまでもざっくりとした計算ですけど、それでも0.91％は魅力的な数字だと思います。
このように、国内既存の低ファンドを組み合わせれば、十二分なFOFが自作できるのです。
一本でおまとめ楽チン、という思想には激しく賛同する所存ですが、コストに拘るならば自作FOFが一番なのです。
■海外ETFだとどうなる？
ちなみに、上記FOFを国内＆海外ETFでやろうとするとどうなるでしょう？ つまりはFOE（ファンドオブETFs）です。
��
TOPIX連動型上場投資信託(1306)��
iShares MSCI KOKUSAI Index��
iShares MSCI Emerging MKT �ぁЛァ 瓠。院В�でMSCI World Index準拠だと
0.24％ 。
さらに
� Л◆Л� ＝ １：９：１でMSCI All Country World Index準拠だと
0.28％ です。
さすがにETF。自作FOFに比べてさらに低コストとなります。その差
0.63％ 。
さらに、ベンチマークとの親和性もETFの方が上ですので、コスト以上に運用結果に差はでるでしょう。
しかし自作FOFにも利点はあります。それは３ファンド全てが ノーロード だということです。つまり初期費用はタダ。解約も殆どタダ。
さらに為替手数料も掛かりませんし、ドル・コスト平均法による積み上げも押し目買いも容易です。ついでに言えば特定口座に入れられますので、将来的に楽できます。
こうして考えてみると、保有コスト以外はFOFに分があるんですね…。いや、これが長期で一番効いてくるというのは理解しているのですが。
まあ、海外ETFの国内上場が望まれる訳が良く分かる結果ではあります。
自作FOFと自作FOE。一長一短といった所ですが、予想以上に自作FOFのコストが安かったので、私自身は
（もう自作FOF一本でいいかな？）と心が傾いています。で、MSCI KOKUSAI連動のETFが国内上場すればスイッチ。しなければドル・コスト続行。
ん？ なんか投資計画がどうどう巡りしている予感…。前にもこんなことを書いたような気も。
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2008/06/05
STAMシリーズの運用元である住信アセットマネジメントのHPに、同シリーズの四半期運用報告書が掲載されていました。
これにより、懸案事項であった
◇STAMシリーズの実質的信託報酬
が判明しました。
四半期レポートなので確定情報ではありませんが、大よその指標にはできると思います。
■詳細
今回の調査は、各ファンドの四半期運用報告から
◇売買委託手数料
◇有価証券取引税
◇保管費用等
といった諸費用額と、信託報酬額、信託報酬率から私が計算したものです。
諸費用の詳細に関しては、住信アセットさんの四半期運用報告書をご参照下さい。
では、各クラス毎に詳細を見ていきましょう。
まずは株式です。
STAMグローバル株式インデックス・オープンは、当方の予想通り
0.80％台 をキープしました。
MSCI KOKUSAI連動のノーロード＆インデックスファンドで、今まで一番コストが安かったのが
◇
ステート･ストリート 外国株式インデックス
の1.17％でしたので、
STAMグローバル株式インデックス・オープンは名実ともに国内最安コストであることが証明された形です。
さらに
STAM TOPIXインデックス・オープンに関しては、諸費用がまったく掛かっていません。額面通りの信託報酬です。
これは四半期レポートなので、１年通すと流石に費用は掛かってくるでしょう。しかしそれでも尚、TOPIX連動における最安コストファンドである事は間違いありません。
続いては債券クラス。
STAMグローバル債券インデックス・オープンは0.70％と、次点の
◇
年金積立 インデックスファンド海外債券
の0.71％を僅かに押さえて首位に躍り出ました。
ただ、１年運用してみるとまた費用が違ってくるでしょう。既に
年金積立 インデックスファンド海外債券に投資している人は、無理に乗り換える必要無しだと思います。
また運用実績＆純資産額から言っても、新規に投資する場合も
年金積立 インデックスファンド海外債券で問題なさそうです。
STAM国内債券インデックス・オープンに関しては、TOPIXファンドと同じく、諸費用掛からずの額面信託報酬通りです。
ただ、国内債券に関しては
個人向け国債など、信託報酬の掛からない投資先があるので、わざわざファンドを使ってまで投資する事はない、というのが私のスタンスです。
続いてリート。
STAMシリーズ中、純資産額で首位に立つ
STAMグローバルREITインデックス・オープンですが、信託報酬はかなりお高めであることが判明しました。
これは、このファンドだけ「保管費用等」で高コストとなっているのが起因しています。
まあ
1.78％ でも他の海外リートに比べれば低コストなのですが、ちょっと魅力度ダウンな結果ではないでしょうか。
対して、
STAM J-REITインデックス・オープンはまだしも許せる結果となっています。
現在不調の真っ只中にある国内リート市場ですが、ファンドで投資するのであれば最有力候補で間違いないでしょう。
■全体を通して
やはり特筆すべきは株式ファンドのコストの安さです。保管費用が掛かってない点がGood。
◇
STAM TOPIXインデックス・オープン
◇
STAMグローバル株式インデックス・オープン
を
１：９ で購入するだけで、
0.81％ という低コストでMSCI World Indexに投資することが出来ます。しかもノーロードです。
これはもう、
「地道にドル・コストで投資するだけでいいのでは？」
と思わせるに十分なコストです。
そう決心させるためにも、新興国インデックスファンドの登場を強くお願いしたい所存。
後、今回の調査で
STAMグローバルREITインデックス・オープンがかなりの高コストであることが判明しました。
しかも掛かっている費用が保管費用なので、恐らく今後とも安くなる可能性は低いと言わざるを得ません。
同クラスのアクティブファンドに比べて分配回数が少なく低コストなので、グローバルリートに投資するならば最良の手段ではあるのでしょう。
ただ、コストはもうちょっと下げて欲しかったな、というのが正直な所です。
しかし今回の調査で、STAMシリーズに対する私の信頼度はますます強固なものになりました。もう海外ETFに浮気せず、このシリーズで投資を完結させてもいいんじゃないか、と思わせる程に。
さてはて、皆さんはこの結果を見て何を思ったでしょうか？
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2008/06/04
ここでは、アセットクラス別の優良投資信託を、インデックスファンド中心に紹介します。
◇ノーロードである
◇実質的信託報酬が安い
◇金額指定で購入可能
という条件で、各アセットクラスにおける選りすぐりのファンドばかりです。
海外ETFへのスイッチを目的とした積立も良し、そのまま長期保有するも良しです。
